Nessa segunda postagem da nossa série sobre Tesouro Direto, iremos mostrar como o Tesouro Selic funciona em mais detalhes. Se você ainda for leigo no tema, recomendo que leia o primeiro artigo da série que vai te ensinar os conceitos básicos e a teoria por trás deste tipo de investimento.

Visão Geral

De acordo com o site oficial do TD, a rentabilidade do Tesouro Selic está atrelada a um indexador, nesse caso é a taxa básica de juros do país (Selic). Como não é possível adivinhar exatamente qual será o valor da Selic no futuro, esse investimento é classificado como pós-fixado.

Ainda de acordo com o site, é um investimento indicado quando você acredita que a tendência da taxa Selic é de alta, ou seja, você acredita que nas próximas reuniões do COPOM o Banco Central irá aumentar essa taxa, atualmente em 6,5% ao ano. O valor de mercado desse título apresenta baixa volatilidade (não tem “sobe e desce”, apenas sobe), evitando perdas caso você precise vender o título antes do vencimento. Não há pagamento de juros semestrais, o valor total do investimento e a rentabilidade serão pagos a você apenas no dia do vencimento (se não fizer resgate antecipado). É o título disponível mais conservador, portanto o menos rentável. Muitos usam o Tesouro Selic como porta de entrada para investir no TD, chamam até de “Nova Poupança”.

Entendendo a rentabilidade

Como os títulos do TD rendem todos os dias (diferentemente da Poupança), a taxa Selic anual é “quebrada” em pequenas taxas diárias a partir de operações de empréstimo de dinheiro entre bancos e o Banco Central, as taxas diárias podem ser vistas aqui. Para você mesmo saber a Selic diária, basta pegar o valor na coluna “Fator Diário” da tabela do link, subtrair 1 e multiplicar o resultado por 100, veja:

(1,00024620 – 1) x 100 = 0,00024620 x 100 = 0,02462%

Portanto, a taxa Selic diária do dia 08/02/2019 foi de 0,02462%.

A remuneração é dada pela variação dessa taxa Selic diária registrada entre o dia de liquidação de compra e o dia do vencimento, acrescida do ágio ou deságio (veremos mais adiante).

Entendendo os dados de compra

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Tesouro Selic disponível para compra no momento em que este artigo é escrito. (Tesouro Direto)
  • Título:
    • Nome do título com seu respectivo ano de vencimento;
  • Vencimento:
    • Data exata de vencimento do título, ou seja, data que o Tesouro recomprará a dívida e pagará ao credor o principal + juros;
  • Taxa de Rendimento (% a.a.):
    • No caso do Tesouro Selic, essa coluna mostra apenas o ágio e o deságio do título, não é a rentabilidade. Na imagem acima, há um deságio de 0,01%;
    • Deságio: É uma taxa acrescida (positiva) à variação da Selic. Na ocorrência de deságio, o investidor recebe a variação da Selic diária mais o deságio. Exemplo: 0,02;
    • Ágio: É uma taxa deduzida (negativa) à variação da Selic. Na ocorrência de ágio, o investidor recebe a variação da Selic diária menos o ágio. Exemplo: -0,01;
    • Ao par: acontece quando não há ágio nem deságio (0,00 ou ainda –);
    • Os valores que são exibidos nessa coluna, tanto do Selic quanto dos demais títulos, valem apenas se você mantiver o investimento até a data de vencimento.
  • Valor Mínimo:
    • É possível comprar porcentagens de um título, sendo a menor possível a de 1%, e respeitando o mínimo de R$30. Nesse caso, como o valor de 100% de um título é R$9.927,64, o menor valor para investimento é 0,01 x 9.927,64 = 99,27;
    • Se você quiser comprar 73% de um título, basta calcular: 0,73 x 9.927,64 = R$7.247,17;
    • Ou ainda se quiser comprar 50,5% de um título: 0,505 x 9.927,64 = R$5.013,45.
  • Preço unitário:
    • Preço de compra de 100% do título.

Simulando uma aplicação

Podemos usar o simulador do Tesouro Direto para verificar como seria uma aplicação hoje. O título com vencimento em 2023 não está mais disponível para compra, esta simulação foi feita utilizando o título Tesouro Selic 2025.

Para começar clique em “Quero simular uma aplicação”, conforme destacado na imagem abaixo:

Screen Shot 2019-02-09 at 16.05.59.png

Em seguida, clique no botão ao lado de “Tesouro Selic 2025” na tabela que irá aparecer na sua tela. Para um resumo de informações do título, clique no “i” que fica à direita do nome do título. Logo depois, clique em “Simular” no canto inferior da tela.

Screen Shot 2019-02-09 at 16.10.13.png

Nesse exemplo, irei mostrar quanto rende uma aplicação de R$1.000,00 até o vencimento. Portanto, clique em “Informe quanto você quer investir hoje”. Se você tem algum objetivo em mente para uso do dinheiro no vencimento do título (carro, viagem, curso, imóvel, etc.), clique em “Informe quanto você quer resgatar no futuro”.

Screen Shot 2019-02-09 at 16.12.58.png

Na próxima tela, você poderá simular um aporte inicial e aportes mensais até o vencimento do título. Para o nosso exemplo, iremos preencher apenas o campo “Valor Inicial” com 1.000,00 e clicar em “Calcular”.

Screen Shot 2019-02-09 at 16.15.54.png

Agora veremos o resultado da simulação. Nesta tela você poderá comparar a rentabilidade do título com demais investimentos, tais como: Poupança, CDB, LCI/LCA e Fundo DI.

 

Screen Shot 2019-02-09 at 16.20.27.png

Porém, como tudo nesta vida, devemos duvidar dessas informações. Vamos clicar no link “Ver e/ou alterar parâmetros” para visualizar e editar alguns dados da simulação. A seguinte tela será exibida:

Screen Shot 2019-02-09 at 16.22.50.png

Vamos interpretar e discutir cada um desses campos:

  • Rentabilidade Prefixada do título:
    • Corresponde ao deságio de 0,02 no momento da compra. Podemos editar, mas seria irreal. Já que, ao comprar o título simulado, você é obrigado a aceitar esse valor.
  • Taxa de Administração TD (banco/corretora):
    • Vamos manter em 0, pois vou supor que sua corretora não cobra taxa para investir no Tesouro Direto.
  • Rentabilidade LCI/LCA:
    • Essa rentabilidade de 74% do CDI é oferecida apenas em grandes bancos, se você tiver uma conta em corretora, poderá achar taxas mais atrativas em bancos menores com liquidez diária após 90 dias de aplicação (uma regra imposta no LCI/LCA pelo Governo há algum tempo). Vamos mudar este valor para 88% do CDI.
  • Taxa de Administração do Fundo DI:
    • Essa taxa é cobrada dos Fundos de Investimento por ter o trabalho de investir o seu dinheiro no Tesouro Direto. Há uma infinidade de taxas de administração nesses fundos, vou utilizar a de um Fundo DI que requer aplicação mínima de R$1.000,00, que é de 0,4%.
  • Expectativa IPCA:
    • Podemos preencher com qualquer valor, pois esse campo não tem utilidade nesta simulação do Tesouro Selic;
    • Mas lembre-se que o IPCA tem influência direta na taxa de juros real de qualquer investimento.
  • Taxa de Custória TD (B3):
    • Esse valor não poderá ser editado. Todos os investidores que têm menos de R$5.000.000,00 investidos no TD deverão pagar esta taxa de 0,25%.
  • Rentabilidade CDB:
    • Assim como o LCI/LCA, essa taxa de 82% do CDI é encontrada apenas em bancos grandes. É possível achar taxas muito mais atrativas em corretoras. Irei utilizar uma rentabilidade de um CDB que oferece liquidez diária (CDBs sem liquidez têm juros mais altos). A taxa será de 101% do CDI.
  • Rentabilidade fundo DI:
    • Mais uma taxa chutada, pois a rentabilidade dos fundos pode variar de mês a mês. Vou ser razoável e colocar em 90% do CDI.
  • Data do resgate:
    • Vamos deixar este valor pois é a data de vencimento real do título.
  • Expectativa taxa Selic:
    • O valor mais importante para este título. Como dito acima, não temo como prever a variação da taxa Selic durante o investimento. Vou subir para 8% ao ano.

Após editar os valores, pode clicar em “Recalcular” no canto inferior da tela:

Screen Shot 2019-02-09 at 16.39.09.png

Agora podemos ter um resultado um pouco mais condizentes com a realidade, mas lembre-se que todos os valores são chutados. Veja o novo resultado e, em seguida, clique em “Simulação Detalhada”.

Screen Shot 2019-02-09 at 16.41.51.png

Os valores no gráfico da imagem acima são brutos (sem retirar IR e demais taxas), observe que o CDB tem uma pequena margem por ser 101% do CDI e ao descontar a taxa de 0,25% da B3 e o IR, a diferença fica um pouco maior em relação ao Tesouro Selic. Lembrando que CDB, LCI/LCA são investimentos em instituições financeiras privadas, onde há mais riscos envolvidos do que no TD, portanto os juros devem ser mais atrativos para o investidor.

Observe também que no Fundo DI é onde você pagará mais para investir, por conta da taxa de administração e outras taxas envolvidas, como a de performance, note que ele tem quase a mesma rentabilidade líquida da Poupança para os valores simulados.

Screen Shot 2019-02-09 at 16.44.44.png

Infelizmente, esse simulador já foi alvo de muitas críticas por parte dos investidores por mostrar valores inconsistentes. Creio que hoje muitos problemas reportados já tenham sido corrigidos, mas fique ciente desse fato.

Venda antecipada

Como você já sabe, os títulos do TD podem ser vendidos de volta para o governo, e apenas para o governo, a qualquer momento. Mas há uma “sacada” na venda antecipada: você vende o título pelo preço de mercado e não o quanto ele rendeu até a data de venda. No caso do Tesouro Selic, essa é uma operação segura pois ele sempre terá valor de mercado crescente, acompanhando a taxa Selic diária.

Atualização 08/08/2019: O Tesouro Nacional mudou as regras do preço de venda do Tesouro Selic. A partir de agora, o spread (diferença do preço de compra e venda) será de apenas 0,01%, (antes era de 0,04%). Isso vai garantir que o dinheiro irá render mais no início da aplicação e não perderá mais para a poupança!

É importante lembrar mais uma vez: a rentabilidade contratada no momento de compra só vale se você deixar o título até o vencimento. Isso vale para qualquer um dos três tipos de títulos do TD.

Vamos ver quanto está o valor de mercado dos títulos do Tesouro Selic no momento em que esse artigo é escrito:

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Títulos do Tesouro Selic disponíveis para venda.

Note que, em caso de venda antecipada do título, o governo está oferecendo um deságio (acréscimo) no preço. Se você quiser vender um título do Tesouro Selic 2023 nessas condições, você receberá R$9.911,49 brutos. A instituição financeira será responsável por recolher os Impostos e taxas antes de depositar o dinheiro na sua conta corrente.

Note que o preço de compra do título (R$9.927,64, lá do começo do artigo) é maior que o preço de venda (R$9.911,49) no mesmo dia. Nos 5 primeiros dias úteis de aplicação, você notará que teve “rentabilidade negativa” no seu investimento. Não se preocupe, é apenas a diferença do preço de compra e do preço de venda no curtíssimo prazo. Como falei acima, o preço de venda do Tesouro Selic é atualizado pela Selic diária (sempre crescente). No dia do vencimento da aplicação, o preço de venda e a rentabilidade bruta do título serão iguais.

Caso queira saber em mais detalhes como funciona a fórmula do preço de um título do Tesouro Selic, recomendo este documento.

Lembre-se: a rentabilidade contratada no TD só vale se você deixar o investimento até o vencimento. Até lá, o preço dos títulos podem variar drasticamente, tanto para cima quanto para baixo (falaremos mais sobre isso em um artigo futuro da série).

É melhor que a Poupança?

Como você viu na simulação acima, é melhor do que a Poupança. Mas muita gente fica questionando se é melhor que a “Poupança antiga”. Vamos ver como funciona, de forma bem superficial, a rentabilidade desse investimento, que foi modificada pelo Governo Federal em 2012. Veja como é a “Poupança Nova”, a única disponível atualmente:

  • Se a Selic for menor que 8%, o rendimento será de: 70% da Selic + Taxa Referencial (TR);
  • Se a Selic for maior que 8%, o rendimento será de: 0,5% + TR ao mês. Mais ou menos 6,5% ao ano.

Mesmo pagando o máximo de Imposto de Renda no Tesouro Selic, você ainda irá receber em torno de 75% da Selic, maior que a Poupança. E, caso a Selic ultrapasse os 8%, você receberia em torno de 7,5% de rentabilidade líquida ao ano (em resgate com a maior incidência do IR e ainda pagando as taxas da B3), também maior que a Poupança.

Caso queira retirar o dinheiro antes de 30 dias no TD, ainda terá incidência do IOF sobre o rendimento, enquanto a Poupança só começa a render 30 dias depois do aporte. Até lá, ela rende 0%.

A Poupança antiga (com depósitos antes de 2012, investimento indisponível depois dessa data) sempre irá render 0,5% ao mês + TR, independentemente da taxa Selic. Atualmente, ela está rendendo mais do que no Tesouro Selic, mas saiba que foram necessários 6 ou 7 anos rendendo menos que a a inflação para poder finalmente ter um rendimento um pouco melhor que o TD.

Além disso, a Poupança é uma aplicação em uma instituição privada, garantida apenas pelo Fundo Garantidor de Crédito – FGC. Tendo um risco maior do que investir no Tesouro Nacional, que é garantido pelo seu bolso, pelas prensas e impressoras da Casa da Moeda. Tem seu uso específico, mas em termos de rentabilidade, está atrás do Tesouro Selic.

Resumo

  • Título mais conservador disponível no Tesouro Direto, portanto o menos rentável;
  • A rentabilidade acompanha a taxa Selic diária;
  • Não há pagamento de juros semestrais, apenas no vencimento;
  • Você poderá simular valores usando o simulador oficial do Tesouro Direto;
  • Em caso de resgate antecipado, o governo irá te pagar o valor de mercado (preço de venda) do título. No caso do Tesouro Selic, esse preço acompanha a Selic diária. Portanto, é sempre crescente;
  • Se você resgatar após 5 dias úteis de aplicação, terá retorno positivo garantido;
  • Pode haver incidência de ágio ou deságio;
  • Rende mais e é mais seguro que a Poupança.

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E se você tiver dúvidas, poste aqui nos comentários que nós te responderemos 🙂

O próximo artigo da série será sobre Tesouro Prefixado. Até lá!

 

Um comentário em “Como funciona o Tesouro Direto – Parte 2 – Tesouro Selic

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